电容器是三大被动电子元器件（电阻器、电容器及电感器）之一，在电子元器件产业中占有重要的地位，是电子线路中必不可少的基础电子元器件，在整机使用的电子元件中，电容器用途最广泛、用量最大，约占全部电子元件用量的40%，电容器根据电介质的不同主要分为铝电解电容器、钽电解电容器、陶瓷电容器和薄膜电容器四大类，其中铝电解电容器具有单位体积CV 值高和性价比高等显著优点其产值约占整个电容器市场的三分之一，并且随着新能源及新能源汽车、变频技术等新型产业的发展，其年增长率稳定保持在 8%左右，并且未米乐 M6米乐来可能进一步扩大市场份额。

　　铝电解电容器在电子线路中的基本作用一般概括为：通交流、阻直流，具有滤波、旁路、耦合和快速充放电的功能，并具有体积小、储存电量大、性价比高的特性。随着现代科技的进步与电容器性能的不断提高，铝电解电容器已广泛应用于消费电子产品、通信产品、电脑及周边产品、新能源、自动化控制、汽车工业、光电产品、高速铁路与航空及军事装备等。铝箔作为铝电解电容器的关键基础原材料，是整个铝电解电容器组成部分中技术含量和附加值最高的部分，铝箔的质量直接影响其下游产品铝电解电容器的质量，进而影响终端产品的质量。近年来随着铝电解电容器生产基地向我国加速转移且产量快速增长，我国的电子铝箔加工业得到了快速发展。

　　铝电解电容器是一种有正极、负极的电容器，铝电解电容器的基本结构是由一层阳极铝箔，一层阴极铝箔和中间夹有一层浸有电解液的衬垫纸以及天然氧化膜经重叠卷绕而成的，电极浸过电解液之后，再用铝壳和胶盖封闭起来的电容器。

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　　电解纸、电解液、阳极铝箔、阴极铝箔、胶盖、胶管、导针和铝壳。铝电解电容器的芯子是由阳极铝箔、电解纸、阴极铝箔、电解纸由里及外的顺序依次叠放，卷绕成圆柱状而形成的。

　　电极箔的完整产业链为：精铝（高纯度铝锭）—电子铝箔（光箔）—腐蚀箔—化成箔—铝电解电容器—电子整机（如高清电视等）。在电极箔的产业链中，用于生产最终化成箔产品的腐蚀箔是技术难度最高，工艺最复杂，也是盈利能力最强的环节。

　　腐蚀箔由电子光箔经腐蚀工序，通过铝金属蚀刻的方式，增加电子光箔比表面积制造而成，一般用作铝电解电容器阴极铝箔；化成箔由腐蚀箔经化能工序通过阳极氧化，在阳极铝箔的表面生成绝缘性能较好的氧化膜而制成，用作铝电解电容器阳极箔。

　　冠业电子所生产的铝电解电容用铝箔主要为：阴极腐蚀箔、低铜腐蚀箔、高纯腐蚀箔、高强度腐蚀箔、阴极化成箔、低铜阴极化成箔。主要以生产各类腐蚀箔即阴极铝箔为主，且冠业电子所生产产品为整个产业链中盈利能力最强的环节。

　　电极箔包括腐蚀箔和化成箔，是生产铝电解电容器的关键性基础材料，用于承载电荷，和电解液一起占到铝电解电容器生产成本的 30%-70%（随电容器大小不同而有差异）。由于电极箔基本上都用于生产铝电解电容器，因此其发展高度依赖于铝电解电容器行业的发展。电极箔的性能决定铝电解电容器的容量、漏电流、损耗、寿命、可靠性、体积大小等关键技术指标，亦是铝电解电容器中技术含量和附加值最高的部分，没有高质量的电极箔就不可能制造出高性能的铝电解电容器。对于电极箔生产而言，腐蚀和化成技术是电极箔制造的核心技术。

　　电极箔产业作为国家关键的基础材料产业，是国家重点发展和优先扶持的产业，电极箔产业的发展水平直接决定着中国铝电解电容器产业的发展水平，电极箔制造业在一定程度上决定和影响着下游及终端产业的发展与进步

　　目前，国际市场高端铝电解电容器电极箔生产厂家主要集中在日本、韩国，而普通品部分主要集中在中国大陆、中国台湾等地，以 JCC（日本蓄电器工业株式会社）、KDK（日本贵弥功株式会社高萩工厂）为代表的日本企业占据了国际高端电极箔市场的绝大部分份额。同时，日本等发达国家由于企业设备比较先进，研发能力强，在技术水平上处于领先地位。但与国内企业相比，国外企业的制造成本较高，价格竞争处于劣势，随着全球铝电解电容器向中国大陆的转移，国内电极箔生产企业技术水平的逐步提高，国内电极箔生产企业在国际市场的份额日益增加，国际市场的竞争能力逐步提高。

　　国内主要竞争对手为：广东东阳光科技控股股份有限公司、新疆众和股份有限公司、南通江海电容器股份有限公司以及肇庆华锋电子铝箔股份有限公司、南通海星电子股份有限公司、扬州升达集团等。

　　（一）广东东阳光科技控股股份有限公司（2017年中国电子元件百强企业名单第27名）

　　公司的主要业务为研发、生产和销售电子新材料，主要产品包括铝电解电容器用电子光箔和电极箔（包含腐蚀箔和化成箔）、软磁材料、电化工米乐 M6米乐产品、合金材料等。

　　（二）新疆众和股份有限公司（2017年中国电子元件百强企业名单第32名）

　　公司是中国最早从事铝电子新材料研制的企业之一,拥有全球最大的高纯铝生产基地。目前公 司已建立了“能源－高纯铝－电子铝箔－电极箔”电子新材料产业链，主要从事高纯铝、电子铝 箔和电极箔等电子元器件原料的生产、销售，以及铝及铝制品的生产、销售。

　　（三）南通江海电容器股份有限公司（2017年中国电子元件百强企业名单第39名）

　　化成箔、腐蚀箔是铝电解电容器使用的主要材料，是公司产业链延伸发展的产品，其很大程度上决定了电容器的性能和成本， 主要性能指标达到国内先进水平，销售以内部配套为主，但外销比重逐年提高。

　　（四）肇庆华锋电子铝箔股份有限公司（2017年中国电子元件百强企业名单第95名）

　　公司主营业务：公司及其前身自成立以来即从事铝电解电容器之关键原材料电极箔的研发、生产及销售，电极箔为铝电解电容器用铝箔材料。电极箔是用于生产铝电解电容器用材料，根据电解电容器工作电压的高低，电极箔一般可分为低压电极箔、中高压电极箔和超高压电极箔；按其生产阶段的不同，可分为腐蚀箔和化成箔。本公司在国内同行业中较早介入电极箔的研发和生产，有着多年研发生产腐蚀箔和化成箔的经验，是享受国家政策支持的高新技术企业。公司生产的主要产品为各系列低压化成箔及高压化成箔。

　　华锋股份2016年、2017年1-3季度业绩情况（摘自2016年年报、2017年三季度季报）