米乐 M6米乐前言：前两天和大家分享了铜箔行业的相关内容，今天再来聊聊铝箔行业。本篇先来梳理一下，铝箔的几个细分赛道，在《铝箔系列二》中我会补充介绍供需情况以及市场空间等内容。

　　重申下，所有的内容来自于公开的渠道（不是所有的公开渠道大家都能接触到），如果有涉及商业利益的，请联系本人调整。

　　近期中国科学院深圳先进技术研究院一项新型锂离子电池技术完成规模化量产，这款新型电池是一种新型铝基复合负极材料的锂电池，是我国首款具有宽温域、低成本、长寿命的电芯产品，有望打破电池产业格局。由于该新型电池用铝箔取代传统的石墨负极与铜箔，如果实现量产，将极大带动电池级铝箔需求量，下面就来聊聊铝箔行业。

　　铝箔是一种铝压延材，铝箔主要是针对厚度而言，行业内通常将厚度小于 0.2mm 的 的铝材产品称为铝箔，通常边部纵切，并成卷交货。铝箔是柔软的金属薄膜，不仅具有防潮、气密、遮光、耐磨蚀、保香、无毒无味等优点，而且还因为其有优雅的银白色光泽，易于加工出各种色彩的美丽图案和花纹。

　　按照厚度划分，铝箔可分为双零箔、单零箔和厚箔。通常来说，双零箔主要用于食品包装、香烟包装、电子光箔等；单零箔用于部分食品包装、药品包装、电子电路信号屏蔽、空调箔等；厚箔主要用于空调箔、容器箔、建筑装饰以及工业用途。

　　锂离子电池用铝箔分为锂电池正极集流体用铝箔、锂电池外包装铝塑膜用铝箔、极耳用铝箔，通常所说的电池铝箔，是指锂电池正极集流体用铝箔，正极集流体铝箔被应用于三元电池、磷酸铁锂电池、钠离子电池米乐M6 米乐等。

　　动力电池是当前锂电池装机的主要驱动力，芯片短缺以及油价上涨导致燃油车销售承压， 这进一步推动 了新能源的景气度，电池铝箔的需求也随之增加。此外钠离子电池商用化在即，也将进一步提升对电池铝箔的需求。钠电池正负极集流体均采用铝箔，且负极集流体对铝箔的需求量高于正极，每Gwh钠电池需要铝箔700-1000吨，用量是锂电池的2倍以上。

　　2021 年全球电池铝箔总需求量为 19.5 万吨，其中动力电池 14.3万吨，储能 0.9 万吨，消费电子 4.3 万吨。预计到 2025 年，全球电池铝箔总需求量将达到82.5 万吨，四年 CAGR 增速达到 43%。其中动力电池 65.9 万吨，储能 9.8 万吨，消费电子 6.9 万吨。

　　2022-2024年电池箔供应缺口-1.0/-1.3/-1.7万吨，继21年底上调价格后，22年中有进一步涨价预期。受供需关系影响，21年国内电池箔供应紧张，四季度行业内整体价格上调10%-15%。根据目前电池厂生产情况及铝箔厂产能爬坡进度，电池箔供应明显难以匹配下游需求增长，今年年中有望进一步提价。

　　电极箔是制造铝电解电容器所需的关键性材料， 专门用来制作铝电解电容器正负极的材料器 ，主要用于储存电荷。

　　全球电极箔的生产主要集中在中国和日本，全球电极箔产能向中国转移明显。一方面，2011 年日本地震使得大量日本电极箔、铝电解电容器厂房与产线都遭到破坏，产能开始逐渐向国内转移；另一方面，部分日本高端电极箔企业集中产能生产汽车电子用电极箔，也释放了一定量的其他产品用电极箔给中国企业，带来国内电极箔企业销量提升。

　　此外日本因较高的电力成本、逐渐缩小的技术优势、以及下游产业向中国大陆的转移，在全球的产量比重逐年降低，全球电极箔的生产向中国转移。国外企业委托中国企业代工，或直接在国内设厂，使得中国化成箔产能迅速增加，中国已经成为全球化成箔生产基地。

　　铝电解电容器在消费电子产品中具有不可替代性，因此消费电子行业的平稳发展，能够保证铝电解电容器的需求稳定增长。消费类电子主要包含冰箱、空调、电机、手机、电脑等设备，目前此类产品市场已非常成熟，整体需求增速保持平稳。但新技术的发展以及消费升级，带来消费电子产品质量与品质的提升，对铝电解电容器的质量与寿命也提出了更高的要求。

　　铝箔在包装领域应用广泛，主要包括烟草包装、食品包装、药品包装、啤酒封标以及日化包装。根据中研网数据，用于烟草包装的铝箔占包装用铝箔总量的 36%，食品包装占 25%，药品包装占 24%，烟草包装是最主要的应用领域。

　　食品饮料和制药行业是全球铝箔包装市场的关键贡献部分。包装食品和乳制品销售额的增长是关键驱动因素，作为食品包装，铝箔包装主要用途是保温，而且目前全球线上交易和外卖市场正在快速增长，带动食品包装用铝箔需求上升。疫情推动人们改善健康和卫生 ，消费者更加关注包括药品在内的安全产品包装，这将增加对医药包装铝箔的需求。

　　小结：无论是电池铝箔还是电极箔或者是包装铝箔，需求都在不断增长，尤其是目前电池铝箔需求增长主要受新能源汽车拉动，同时在稳增长背景下，储能领域的需求也将超预期增长，在需求不断增长的背景下，电池铝箔的供需缺口将推动行业加速发展。

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